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Les marchés financiers n'aiment rien moins que l'incertitude. Ainsi, à l'approche des élections du 8 novembre 2016, les marchés boursiers étaient nerveux : l’élection d’Hillary Clinton n’était pas garantie pour Wall Street. L’annonce de la victoire de Donald Trump créa un choc certain dans le monde entier. Il fut toutefois de courte durée. Un jour et un discours apaisant plus tard, les craintes des investisseurs s’étaient déjà dissipées.
Fait surprenant : les présidences démocrates de messieurs B. Clinton et B. Obama ont été des périodes plus glorieuses pour la bourse américaine que celles des présidents Bush, père et fils.
Les présidents républicains pourraient être un gage de meilleures conditions économiques vu leur position favorable à une dérégulation accrue ou à des réductions d’impôts. Cependant, à la vue de ces données depuis 1988, cette supposition semble inexacte. Les présidences démocrates de B. Clinton et B. Obama ont été des périodes plus glorieuses pour la bourse américaine que celles de R. Reagan ou G.W. Bush. En outre, entre 1928 et 2020, les actions ont signé une progression annuelle moyenne de 10 % lorsque des présidents démocrates étaient au pouvoir contre près de 2 % durant les périodes républicaines.
Source: Bloomberg
Quelle que soit l’issue des élections, la crise du coronavirus plane comme un nuage noir sur l'Amérique. Comment les démocrates et les républicains prévoient-ils de s'attaquer aux conséquences économiques et sanitaires de l’épidémie ? La force de ces plans de soutien - ou leur perception - pourrait affecter les bourses et les élections dans les mois à venir. Ces plans sont encore largement débattus au Congrès. Le parti de Donald Trump compte sur 1 000 milliards de dollars de soutien aux familles et aux entreprises. Quant à J. Biden, il vise les 3 000 milliards. Les démocrates veulent soutenir le pouvoir d'achat en prolongeant les allocations de chômage supplémentaires de 600 dollars par semaine jusqu'à fin janvier 2021. Les républicains estiment qu'un supplément de 200 dollars est suffisant jusqu'en septembre 2020, mais ont alloué un budget pour soutenir les PME. Alors que les démocrates se concentrent sur les tests de coronavirus, les républicains, eux, mettent l’accent sur la recherche d'un vaccin. Ce qui émerge finalement est le résultat du processus démocratique au Congrès. Donald Trump ne pouvait pas attendre aussi longtemps, il a déjà annoncé début août un ensemble de stimuli pour les chômeurs, les personnes à faible revenu et les étudiants.
Les États-Unis représentent quelque 44 % de la partie actions des portefeuilles. Cette pondération a été nettement revue à la hausse ces dernières années. D’une part, Cadelam, gestionnaire de fonds au sein du groupe, est convaincu des fondamentaux favorables de ce pays (réforme fiscale, taux d’intérêt bas, marché du travail flexible). D’autre part, les thèmes stratégiques qui ont retenu l’attention des gestionnaires de fonds sont bien représentés dans cette région : la technologie, le commerce électronique et le secteur pharmaceutique. En raison de la remontée boursière de ces derniers mois (environ + 50 % depuis le 23 mars), Cadelam a récemment pris des bénéfices sur un certain nombre de titres américains du secteur technologique. Toutefois, sa préférence pour cette région reste intacte.
Source: Cadelam