Van chips tot cloud: investeren in de technologie van morgen

Reuzen op de beurzen

Dat technologiebedrijven een drijvende kracht zijn achter economische groei, is oud nieuws. Maar de snelheid en impact van tech-innovaties in de 21e eeuw is ongeëvenaard. Artificiële intelligentie, cloud computing, chips-ontwikkeling en cybersecurity zijn slechts enkele van de vele ontwikkelingen die de regels van hele sectoren herschrijven.

Volgens het Global Digital Economy Report van de IDCA (International Data Center Authority) is de digitale economie wereldwijd goed voor meer dan 16 biljoen dollar aan economische activiteit. Bloomberg Intelligence schat dat alleen al de omzet van generatieve AI – een vorm van AI die nieuwe inhoud creëert door te leren van bestaande gegevens – zal groeien van ongeveer 40 miljard dollar in 2022 tot 1,3 biljoen dollar in 2032.  Die groei zal naar verwachting voornamelijk afkomstig zijn uit de VS, China en delen van Europa (Het Verenigd Koninkrijk, Duitsland, Nederland en Frankrijk). Deze landen hebben namelijk al een vrij robuuste AI-infrastructuur, een meer gedigitaliseerde arbeidsmarkt en bedrijven die generatieve tools snel integreren.

Ook op de beurzen is de impact en groei van de technologiesector – grotendeels onder impuls van AI-ontwikkelingen – duidelijk voelbaar. Over een periode van 5 jaar (van juni 2020 tot juni 2025) leverden technologie-aandelen opgenomen in de Nasdaq-100 een rendement op van maar liefst +102,5% in US dollar (bron: Bloomberg Intelligence). De zogenaamde Magnificent 7 (NVIDIA, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Tesla) hebben met name een grote rol gespeeld in de groei van tech-aandelen op de Amerikaanse beurzen. Maar het technologische speelveld reikt verder: tal van andere ondernemingen – producenten van halfgeleiders, datacenters of cybersecurity oplossingen – zetten volop in op innovatie en nieuwe toepassingen. Ook dit creëert kansen en beleggingsopportuniteiten.

Een toekomstgerichte portefeuille

30% van de aandelenportefeuille beheerd door onze fondsbeheerders, is belegd in bedrijven die deelnemen aan deze technologische innovatie. AI, cloud computing, datacenters, cybersecurity, energiebeheer en consumentenelektronica vormen de voornaamste subsectoren binnen dit thema.

Ook binnen deze subsectoren kijkt Delen verder dan de Magnificent 7: minder gekende of beloftevolle bedrijven die volop inzetten op innovatie en structureel winstgevend zijn, worden in overweging genomen.

Zo is er bijvoorbeeld Infineon Technologies, gespecialiseerd in de productie van halfgeleiders (chips) om de energie-uitdagingen van deze tijd het hoofd te bieden. En het Franse Schneider Electric, dat volop inzet op energiebeheer en automatisatie. Zij zorgen onder meer voor slimme energie-oplossingen voor datacenters.

Het Internationaal Energieagentschap schat dat datacenters tegen 2030 meer dan dubbel zoveel elektriciteit zullen nodig hebben dan vandaag, omwille van AI. De energie-efficiëntie van zowel chips als datacenters verhogen is dan ook broodnodig. Heel wat techgiganten (eg. Google, Amazon en Microsoft) hebben in het kader hiervan investeringen in kernenergie aangekondigd, aangezien nucleaire energie constant is (kerncentrales kunnen 24/7 stroom aanleveren) en beschouwd wordt als een betrouwbare energiebron om de datacenters te kunnen laten draaien.

Het beleggingskompas

De keuze inzake tech-aandelen valt grotendeels samen met de keuze voor de VS, aangezien veel sterke technologiebedrijven daar gevestigd zijn. Want hoewel er steeds meer tech-hubs ontstaan in andere landen en regio’s, blijft de VS het epicentrum van technologische innovatie. Een analyse van Bloomberg Intelligence toont aan dat Amerikaanse bedrijven (Microsoft, OpenAI, Amazon, Google) goed zijn voor de overgrote meerderheid van de generatieve AI-infrastructuur en basismodellen.

De fondsbeheerders van Delen Private Bank hanteren bovendien een strategische voorkeur voor de VS omwille van het competitieve voordeel (minder strakke regelgeving, hogere productiviteit en groei, lagere energieprijzen, ...) ten opzichte van Europa en een hogere gemiddelde winstmarge (dankzij o.a. de technologiebedrijven) in vergelijking met Europese bedrijven. Niet verwonderlijk dus dat prominente techbedrijven zoals NVIDIA, Microsoft en Apple deel uitmaken van de beleggingsportefeuille.

Maar niet enkel de regio en de sector zijn bepalend. De keuze om al dan niet te investeren in bepaalde bedrijven hangt ook af van andere belangrijke criteria. De fondsbeheerders houden steevast rekening met structurele winstgevendheid, globale aanwezigheid, marktleiderschap en inspanningen op het vlak van verantwoord vermogensbeheer.