Valuta-effecten bij internationale beleggingen

Wanneer in buitenlandse aandelen en obligaties wordt belegd, is het rendement niet alleen afhankelijk van de prestaties van de belegging zelf. Ook de wisselkoers tussen de valuta van de belegging en de euro speelt een rol. Deze factor, vaak onzichtbaar op de achtergrond, kan het uiteindelijke resultaat versterken of juist afzwakken.

Hoe valutakoersen invloed hebben

Elke buitenlandse belegging wordt uiteindelijk omgerekend naar euro’s. Hierdoor wordt het rendement bepaald door twee variabelen: de koersontwikkeling van het beleggingsproduct en de verandering van de wisselkoers. Stijgt bijvoorbeeld de Amerikaanse dollar ten opzichte van de euro, dan levert de omzetting naar euro’s extra rendement op. Daalt de dollar, dan kan dat een deel van de winst tenietdoen of zelfs tot een verlies leiden, ondanks een positieve koersontwikkeling in de oorspronkelijke valuta.

Wat bepaalt valutabewegingen?

Valutakoersen bewegen continu en worden beïnvloed door uiteenlopende factoren. Op de lange termijn is er veelal sprake van een evenwicht tussen valuta’s. Renteverschillen tussen landen spelen hier een belangrijke rol: een hogere rente kan buitenlandse investeerders aantrekken, waardoor een munt sterker wordt. Ook economische cijfers, politieke ontwikkelingen, handelsbalansen en marktverwachtingen kunnen wisselkoersen in beweging brengen. Met name op de korte termijn kunnen deze valutabewegingen onvoorspelbaar zijn.

Wanneer afdekking van valutabewegingen?

Het verwachte rendement van een buitenlandse obligatie weegt doorgaans niet op tegen potentieel negatieve valutarendementen, waardoor het afdekken van valutabewegingen bij obligaties zeer gangbaar is. Voor buitenlandse aandelen komt het grootse deel van het verwachte rendement uit de koersontwikkeling, waardoor het afdekken van de wisselkoers op de lange termijn minder noodzakelijk is.

Conclusie

Valuta-effecten zijn een structureel onderdeel van internationaal beleggen. Ze kunnen een stille motor achter het rendement vormen, maar ook een dempend effect hebben. Begrip van deze wisselwerking op de korte en lange termijn helpt bij het plaatsen van beleggingsresultaten in een bredere context.

Beleggen brengt risico’s met zich mee. Je kunt (een deel van) jouw inleg verliezen. De waarde van jouw beleggingen is mede afhankelijk van de ontwikkelingen op de financiële markten. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Dit artikel is of bevat (i) geen aanbod of uitnodiging om financiële instrumenten te kopen, te verkopen of te verhandelen (in de zin van 1:1 Wft), (ii) geen beleggingsaanbeveling of beleggingsadvies (in de zin van 1:1 Wft), en (iii) geen juridisch of fiscaal advies.

9:41

Blijf op de hoogte

Volg Delen Private Bank op sociale media en mis niets van onze laatste updates.

Instagram LinkedIn Nieuwsbrief