In bovenstaande video en dit artikel krijgt u een korte terugblik op 2019, een vooruitblik op 2020 en onze strategie in het portefeuillebeheer.
De beurzen zetten in 2019 inderdaad een prachtig resultaat neer. Bemoedigende bedrijfsresultaten en macro-economische cijfers deden de aandelenkoersen mooi stijgen. Maar evengoed waren geopolitieke spanningen af en toe een stoorzender. Het handelsconflict tussen de VS en China bijvoorbeeld had zeker invloed op enkele economische parameters en hier en daar klonk zelfs het woord “recessie”. Maar die ongerustheid bleek voorbarig, onder andere omdat de centrale banken zich uitermate soepel opstelden: ze verlaagden hun rentes en ze pompten opnieuw kapitaal in de economie. Dit stimuleerde dan weer consumenten om te consumeren en bedrijven om te investeren. En daardoor staken de beurzen weer een tandje bij.
Dé hamvraag is: wat gaat de economie dit komende jaar doen? Wij denken dat de globale economie aan een matig tempo van rond de 3% zal blijven groeien. Regionale verschillen zijn onvermijdelijk.
De inflatie blijft ondertussen laag. Hierdoor gaan de centrale banken wellicht de korte rente laag houden, of wie weet zelfs tot een verdere rentedalingen overgaan. En dat kan de economie wat aanzwengelen. De economie kan ook ondersteund worden door overheidsinvesteringen en belastingverlagingen. Maar hiervoor moeten overheden hun schulden verder opbouwen. En dat is toch een aandachtspunt voor investeerders in overheidspapier.
En tenslotte kunnen ook de geopolitieke factoren van 2019 dit jaar de rust verstoren. De handelsoorlog is nog niet voorbij, zelfs al is er een deelakkoord in de maak. Ook de verkiezingen in de Verenigde Staten kunnen wat deining op de aandelenmarkten veroorzaken – net zoals de spanningen in het Midden-Oosten en de politieke ontwikkelingen op het Europese én Aziatische toneel. In hoeverre ze ook zullen inwerken op de economische groei, is momenteel minder duidelijk.
We blijven geloven in aandelen, daarnaast houden we een veilige buffer van obligaties. Want wat is eigenlijk ons streefdoel? In ons vermogensbeheer gaan we op zoek naar consistente prestaties. Want duurzame rendementen leiden tot een geleidelijke maar zekere opbouw van uw vermogen. Die consistentie vraagt discipline.
2019 bleek een zeer vruchtbaar jaar te zijn voor de portefeuilles. De handelsoorlog lijkt nu ook stilaan tot rust te komen, maar we moeten wel waakzaam blijven. Er is zeker nog niets gewonnen, en ook andere politieke spanningen blijven bestaan. Toch kijken we met een positieve blik naar het komende jaar: de groei zou evenwichtig aanhouden, terwijl de centrale banken de economie blijven ondersteunen.
Wilt u niets missen van onze beursanalyses, updates over de fiscale actualiteit en adviezen over juridische nieuwigheden? In onze kwartaalnieuwsbrief Delen Expertise brengen we al onze inzichten voor u samen in één handig overzicht, met video’s, artikels en interviews. Schrijf u in.